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4月PPI環(huán)比下降0.3% 經(jīng)濟(jì)面臨增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換壓力

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2015-05-11來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)作者：蘇詩(shī)鈺

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月9日發(fā)布的4月份數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.5%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.3%，同比下降4.6%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅表示，從環(huán)比看，4月份CPI略有下降，主要是受鮮活食品價(jià)格下降的影響。從同比看，總漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，八大類(lèi)價(jià)格六漲二降。受去年同月基數(shù)較低影響，部分食品價(jià)格同比漲幅有所擴(kuò)大。4月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.3%，降幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要是受石油加工產(chǎn)品價(jià)格由升轉(zhuǎn)降及煤炭開(kāi)采和洗選價(jià)格降幅擴(kuò)大的影響。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份食品價(jià)格同比上漲2.7%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.91個(gè)百分點(diǎn)。其中，肉禽及其制品價(jià)格上漲5.0%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.35個(gè)百分點(diǎn)，豬肉價(jià)格上漲8.3%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.22個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，CPI低位回升主要是由于3月中旬以來(lái)生豬價(jià)格的持續(xù)上漲開(kāi)始在終端豬肉價(jià)格體現(xiàn)，豬肉價(jià)格帶動(dòng)CPI上行。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱(chēng)，4月份CPI上漲1.5%較上月微幅上揚(yáng)。其中，食品價(jià)格同比上漲2.7%，有明顯改善；非食品價(jià)格漲幅與上月持平，表明未有新通脹壓力出現(xiàn)。而PPI下降4.6%顯示工業(yè)通縮形勢(shì)嚴(yán)峻，前4個(gè)月實(shí)際利率遠(yuǎn)高于去年，期待寬松加碼。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友表示，4月份PPI同比下降4.6%，環(huán)比下降0.3%，降幅有所擴(kuò)大。美元指數(shù)回落、歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)明顯反彈，但上游采掘、原材料產(chǎn)能過(guò)剩依舊，使得PPI環(huán)比持續(xù)下行。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，制造業(yè)去產(chǎn)能、房地產(chǎn)去庫(kù)存的結(jié)構(gòu)調(diào)整期還遠(yuǎn)未結(jié)束，盡管中央將加大力度推動(dòng)“一帶一路”等戰(zhàn)略穩(wěn)定需求，但重化工業(yè)已是強(qiáng)弩之末，PPI轉(zhuǎn)正仍需時(shí)日。

　　“總體來(lái)看，短期隨著經(jīng)濟(jì)逐步探底、豬價(jià)和油價(jià)沖擊緩解等因素的發(fā)酵，通縮的壓力有所緩解，但長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)仍面臨增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的調(diào)整壓力，通脹仍將在低位運(yùn)行，不會(huì)成為掣肘貨幣寬松的障礙。未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)（配合地產(chǎn)政策放松、支持信用擴(kuò)張）、調(diào)結(jié)構(gòu)（支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資）以及防風(fēng)險(xiǎn)（降低債務(wù)維系成本）均需要寬松貨幣政策的支持。銀行間利率下行而實(shí)體融資成本依然高企，降息可期。”管清友表示。

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