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8月制造業PMI小幅回落經濟運行處合理區間

2015-09-02來源：中國證券報作者：劉麗靚

　國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會9月1日發布的數據顯示，8月制造業采購經理指數(PMI)為49.7%，環比回落0.3個百分點，降至臨界點下方。專家認為，數據回落有淡季因素的影響，在預期范圍之內，經濟平穩向好的基本面沒有改變，經濟運行保持在適度合理區間。PMI指數的小幅回調反映出當前經濟下行壓力仍較大，穩增長仍需發力。

　　積極因素繼續顯現

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河認為，制造業增長動力不足，PMI回落的主要原因有四個方面，一是部分傳統產業繼續加大結構調整，高耗能行業PMI為48.1%，比上月下降1.2個百分點，為今年以來的低點。二是今年因厄爾尼諾持續發展，多地受高溫、臺風、暴雨等天氣因素影響，7、8月份出現洪澇災害，部分企業生產經營活動有所減緩。生產指數為51.7%，比上月回落0.7個百分點，連續兩個月下行。三是京津冀等地加大治理大氣污染力度，主動放慢生產，制造業PMI明顯低于全國總體水平。四是原油等大宗商品價格持續走低，制造業國內外市場需求偏弱。新訂單指數和新出口訂單指數分別為49.7%和47.7%，均比上月下降0.2個百分點，仍位于臨界點以下。

　　趙慶河指出，盡管PMI小幅回落，但一些積極因素繼續顯現。一是高技術制造業繼續保持穩步增長，PMI為52.2%，高于制造業總體水平2.5個百分點。二是消費品相關行業持續保持擴張狀態，PMI為54.6%，高于制造業總體水平4.9個百分點，且2014年5月以來始終位于臨界點上方，本月增速有所加快。此外，8月非制造業商務活動指數為53.4%，比上月回落0.5個百分點，仍高于臨界點3.4個百分點，表明非制造業總體仍保持穩定增長態勢。

　　未來經濟增長總體趨穩

　　國務院發展研究中心研究員張立群認為，8月PMI指數回落表明經濟仍存在一定下行壓力。新訂單、出口訂單指數小幅回落，反映市場需求不足；采購量、進口和產成品訂單指數下降，反映企業信心不足，去庫存活動仍在繼續。進入下半年以后，宏觀調控政策圍繞穩增長進一步發力，基于對政策效果的預期，未來經濟增長態勢總體仍將趨穩。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，不認為未來制造業會持續處在回落狀態，因為從最近一系列數據看，如用電量、運輸均處在回升的過程，預計9月PMI可能出現一些積極的變化。貨幣政策持續向寬松方向調整，房地產政策在進一步寬松，房地產市場成交活躍，再加上積極財政政策的力度在加大，國家連續大批量地推出投資項目，未來均會陸續落實。非制造業PMI長期保持比較積極的態勢。未來經濟運行將總體保持平穩，三季度GDP應能保持7%左右的增速。

　　中國物流信息中心分析師陳中濤認為，8月PMI數據之所以回落，一方面有一定的季節因素影響，傳統淡季加劇了市場疲軟，增加了傳統產業的困難；另一方面，國際金融和大宗商品異常波動，經濟運行被動輸入新的不穩定因素。但總體來看，數據走勢表現在預期之內。目前PMI指數水平仍對應經濟運行合理區間。

　　經濟平穩向好未變穩增長需繼續發力

　　陳中濤認為，在國內經濟結構調整加快、國際經濟背景復雜的情況下，PMI個別月份出現異常波動，是數據走勢的正常現象，經濟平穩向好的基本面沒有改變。當前政府一系列定向調控措施效應正在不斷顯現，經濟結構持續向好，高新技術產業加快發展，新的增長動力加快孕育成長，價格低位回穩，企業預期仍然看好，經濟運行保持在適度合理區間。同時，PMI指數小幅回調，也反映出當前經濟下行壓力仍較大，穩增長需繼續發力。在當前形勢下，宏觀調控要在堅持區間調控基礎上，繼續加強定向調控、相機調控，立足于打造“雙引擎”，激發市場活力，釋放市場需求。要大力推動公共設施建設等重大項目落地，擴大有效投資。

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