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　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月30日公布數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.0%，較上月小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，處于臨界點(diǎn)，為2016年7月以來(lái)最低值。專家認(rèn)為，PMI下降顯示經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，但采取積極宏觀政策，包括加大減稅降費(fèi)、定向補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需有助于經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行。

　　訂單和價(jià)格類指數(shù)下降

　　從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，原材料庫(kù)存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，11月主要特點(diǎn)為：一是價(jià)格指數(shù)明顯回落；二是生產(chǎn)保持穩(wěn)定，需求擴(kuò)張減緩；三是制造業(yè)多數(shù)行業(yè)處于擴(kuò)張區(qū)間；四是進(jìn)出口景氣度繼續(xù)低位運(yùn)行。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，訂單類指數(shù)和價(jià)格類指數(shù)下降是11月制造業(yè)PMI走弱的主要原因。新訂單指數(shù)比上個(gè)月下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)，在手訂單指數(shù)低至44.3%，表明制造業(yè)需求萎縮。新出口訂單指數(shù)為47%，連續(xù)6個(gè)月低于榮枯線且趨勢(shì)性下降，預(yù)示未來(lái)出口增速可能放緩。供需兩端價(jià)格下降，將影響到制造業(yè)活躍度。由于購(gòu)進(jìn)端價(jià)格降幅大于出廠端價(jià)格降幅，一定程度上起到緩解制造業(yè)成本壓力的作用。由于訂單需求已經(jīng)顯著走弱，可能導(dǎo)致未來(lái)制造業(yè)生產(chǎn)放緩，需引起關(guān)注。進(jìn)口指數(shù)降至47.1%，今年較快的進(jìn)口增速可能難以延續(xù)。

　　展望未來(lái)，連平表示，制造業(yè)、非制造業(yè)和綜合PMI全部連續(xù)兩個(gè)月下降，顯示經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。但宏觀調(diào)控空間仍然較大，采取積極的宏觀政策、加大減稅降費(fèi)力度、實(shí)施定向補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需措施，將有助于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　政策托底作用逐步顯現(xiàn)

　　從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為50.6%，比上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為49.1%，比上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，小型企業(yè)PMI為49.2%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，中、小型企業(yè)PMI位于臨界點(diǎn)以下。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員李赫表示，政策托底作用逐步顯現(xiàn)，但政策效果還需進(jìn)一步顯現(xiàn)。分企業(yè)規(guī)模看，由于“三支箭”、科創(chuàng)板等政策，中小企業(yè)PMI指數(shù)的變化情況好于大型企業(yè)。與上月相比，中型企業(yè)回升1.4個(gè)百分點(diǎn)，小型企業(yè)有所下降但降幅少于大型企業(yè)。

　　值得注意的是，非制造業(yè)運(yùn)行總體穩(wěn)定，服務(wù)業(yè)擴(kuò)張加快。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.4%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。趙慶河分析，受“雙十一”促銷活動(dòng)等影響，郵政快遞、電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于56.0%及以上，業(yè)務(wù)總量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。此外，銀行、證券、保險(xiǎn)等金融行業(yè)均位于60.0%以上，升至高位景氣區(qū)間。