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　　人人都知道房價是個熊孩子，捧著怕驕橫，打了怕蔫呲，須得萬般周全，讓大家長操碎了心。這不，前日一線城市房價剛剛要大上快上，就被一頓亂棒打縮回了頭。但是，房企拿地的熱情依然高漲。

　　5月11日，上海“3·25”新政后首場土地拍賣，碧桂園、金地、融創(chuàng)、龍湖、綠地等各路好漢爭搶上海4塊經(jīng)營性用地，其中3個純住宅地塊溢價率超過100%。最搶手的是松江泗涇的雙子地塊，成交樓板價分別是37675元/平方米和38291元/平方米，創(chuàng)下區(qū)域單價新高。

　　這是什么邏輯？何以如此燥熱？不要用市場、產(chǎn)品、供求等經(jīng)濟(jì)邏輯來思考，大家都在賭，賭房地產(chǎn)的明天。

　　不僅是一線城市，二線城市也燥熱。4月，合肥、廈門、南京、蘇州四個城市土地拍賣平均溢價率均超過100%。上海鏈家市場研究部的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月全國300個城市土地市場共成交建筑用地4537萬平方米，環(huán)比下降8.7%，但土地出讓金總計1416億元，環(huán)比上升20.47%——在成交面積有所下降的狀態(tài)下，土地出讓金不降反升，這就是邏輯，是賭未來。

　　未來會怎樣？比如上海松江地塊，有人認(rèn)為售價6萬元/平方米不是問題，但也有人認(rèn)為這個價格至少需要3年。其實這兩種看法沒有質(zhì)的不同：房價依然會漲，只是時間的早晚。

　　但也有人不這么看。近日發(fā)布的中國社會科學(xué)院城市發(fā)展與環(huán)境研究所《房地產(chǎn)藍(lán)皮書：中國房地產(chǎn)發(fā)展報告No.13（2016）》認(rèn)為：“如果宏觀經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)下滑，房地產(chǎn)價格有可能在2017年下半年再次出現(xiàn)全面下滑趨勢。”其實，在去年年底，社科院的另一撥人寫的房地產(chǎn)報告更狠：“2016年第二季度后，（房價）有出現(xiàn)一波斷崖式下跌的可能。”

　　現(xiàn)在來看，專家被打臉了。注意，社科院的邏輯是經(jīng)濟(jì)狀況，是老套路，對現(xiàn)今很多事情卻解釋不清了。比如，請演繹下Papi醬的估值根據(jù)吧。

　　那么，房價到底是什么決定的？社科院的邏輯是：經(jīng)濟(jì)疲軟，需求不振，房價就會下來。這聽起來很符合常識。但細(xì)一想，實際情況不是這樣。經(jīng)濟(jì)可能疲軟，但需求不一定不振，那些進(jìn)城的農(nóng)民工就是剛需，他們已經(jīng)回不去鄉(xiāng)村，這是個數(shù)億人需求的規(guī)模，鐵定要抬高房價。

　　當(dāng)然，農(nóng)民工雖有剛需，卻沒太多的錢，他們不是抬高房價的主力，主力另有人在，就是資本。在經(jīng)濟(jì)下行周期，資本在負(fù)利率、資產(chǎn)荒導(dǎo)致的保值壓力下，必然會大量進(jìn)入房地產(chǎn)市場，從而抬高房價。

　　還有更牛的人，就是家長。今年兩會前，眼看著房地產(chǎn)要蔫，于是相關(guān)部門釋放了一系列寬松組合拳，差不多回到了2008年金融危機(jī)救市時的水平。這樣，一線城市房價要跳。眾人心領(lǐng)神會，呼嘯而上，無論是加杠桿的首付貸，還是眾籌買房，還是在限購的禁令中曲徑通幽，合力把房價抬撐起來。只是怕熊孩子太張狂，才打壓了一下。

　　3月，M2增長13.4%，超過今年政府工作報告計劃的13%的目標(biāo)；一季度銀行新增貸款4.67萬億，這個規(guī)模甚至超過2009年4萬億時的水平；社會融資額同比增加6.59萬億，也創(chuàng)歷史最高水平。

　　于是，我們看到了另一種常識：在經(jīng)濟(jì)疲軟時，房價卻不下跌。說下跌，那是因為在柏油路上開車。如今水來了，改走船了，水漲船高，房價焉能跌？不是有“滯漲”這個詞嘛？說的就是另一種常識。

　　這竅門不是我們的獨門絕技，各國政府都心領(lǐng)神會。

　　自2008年全球金融危機(jī)以來，各國政府都越來越認(rèn)同央行印鈔票激活經(jīng)濟(jì)的神力，你中有我我中有你，甩開膀子開動印鈔機(jī)。新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，伴隨著發(fā)達(dá)國家的負(fù)利率政策。據(jù)估計，目前全球負(fù)收益率政府債券規(guī)模已超過5萬億美元。在美國，新增的數(shù)萬億美元買了政府債券，將美國國債的長期利率封頂于一個給定水平，用來支撐公眾對未來的信心。

　　當(dāng)然，也有人認(rèn)為這個局是不可持續(xù)的——打住，你的邏輯也許是對的，但太老套。