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集體賣房子，上市公司也不看好房地產(chǎn)了?

根據(jù)東方財富Choice發(fā)布的數(shù)據(jù):2017年上半年，在1494家披露了投資性房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的上市公司中，1163家持有的投資性房地產(chǎn)環(huán)比一季報減少。

其中，17家公司對房地產(chǎn)的投資清零，13家公司減少超過1億元，3家公司減少超過10億元。

換句話說，披露了投資性房產(chǎn)情況的上市公司中，77.8%的公司是在賣房子。

與此同時，房地產(chǎn)大佬們也都在拋售房產(chǎn)的道路上身先士卒。

今年6月，地產(chǎn)商潘石屹高調(diào)出售上海虹口SOHO，不足10天，SOHO中國再次釋放要整售光華路SOHO2和凌空SOHO兩個項目的消息。

萬達集團7月6日公布的上半年工作簡報顯示，今年上半年地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比下降了近3個百分點。去年，王健林甚至大膽調(diào)減了600億元地產(chǎn)收入目標。

今年2月，李嘉誠旗下的長江實業(yè)地產(chǎn)有限公司發(fā)布公告，以200億元賣掉上海陸家嘴的"世紀匯"綜合體，這也是迄今為止，李嘉誠在大陸出售的最大一筆物業(yè)。

從買房到賣房，上市公司有何預(yù)感?

雖然近年來有關(guān)上市公司賣房保命、以幾套房產(chǎn)盤活整個企業(yè)的新聞偶爾出現(xiàn)，但像今年上半年這樣扎堆拋售房產(chǎn)的事件還是引起了人們的警覺。

上市公司炒房潮

賣房還要從買房說起，實際上，上市公司開始投資房產(chǎn)不過是這十余年間的事。

1998年是新中國短暫的房地產(chǎn)歷史上一個重要的分水嶺。受亞洲金融風(fēng)暴影響，在北戴河會議醞釀之后，國務(wù)院發(fā)布消息:從當(dāng)年下半年開始停止住房實物分配，實行貨幣化。

中國的房地產(chǎn)市場就此正式啟動。

2001~2003年間，中國的房價小幅上漲。而從2004年開始，房價開始如脫韁之野馬，直線飆升，房地產(chǎn)甚至成了只要投入就能獲利的暴利行業(yè)。

逐利是資本的天性，在中國房地產(chǎn)崛起之時，不少公司也加入了炒房的行列。這些企業(yè)將上市時的募集資金改變用途或用超募資金買房，直接收購房企或向原先持股的房企增資，將上市公司資金投向房地產(chǎn)私募基金。

一段時期內(nèi)，A股甚至出現(xiàn)了一批隱形地產(chǎn)公司，不少公司賺得盆滿缽滿。

雖然歷經(jīng)幾次房地產(chǎn)調(diào)控，但總的來看，2016年左右，中國上市公司達到了炒房的高潮。

據(jù)wind資訊顯示，2016年二季末，A股有1305家上市公司有投資性房地產(chǎn)，合計達到5951億元。其中，投資性房地產(chǎn)超過100億元的上市公司就有12家。

到了2016年第三季度，在中國不到3000家上市公司中，有1321家公司參與炒房，投資房產(chǎn)資金高達6254億元，同比增幅高達25.5%。

這么看來，在2016年下半年，我國的上市公司中將近一半都加入了炒房的行列，占比之高令人震驚。

為何扎堆拋售

不過，上市公司買房的趨勢從2016年末開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。根據(jù)Wind統(tǒng)計，2016年第四季度有將近30余家公司公告擬出售房產(chǎn)，有的公司甚至一口氣出售了45處房產(chǎn)。

進入2017年，這種現(xiàn)象更加明顯，據(jù)統(tǒng)計，今年上半年已有近80%持有房產(chǎn)投資的上市公司接連將房產(chǎn)拋售。

從瘋狂買房到瘋狂賣房，這背后的原因又是什么?

對于部分上市公司年關(guān)賣房的現(xiàn)象，多數(shù)公司表示是?"為了盤活資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率"。換句話說，是為了年終的業(yè)績更加"好看"。

但對于有些業(yè)績實在差強人意的公司來說，拋售房產(chǎn)更是為了保命。賣房"輸血"已成為這些主營業(yè)務(wù)不振的上市公司的"求生"法寶之一。

據(jù)統(tǒng)計，2016年，105家公司的利潤不足千萬，不抵北上廣深一線城市一套住宅的價格。當(dāng)年10月，一則"某上市公司靠賣兩套北京學(xué)區(qū)房成功扭虧轉(zhuǎn)盈"的新聞更是體現(xiàn)了這種尷尬。

除此之外，2017年以來上市公司扎堆賣房的另一個重要原因是，國家步步緊逼的房地產(chǎn)調(diào)控政策。

近年來，中國的房地產(chǎn)市場不斷升溫，房價持續(xù)攀升的大背景也加劇了市場對房地產(chǎn)市場后續(xù)發(fā)展的分歧意見。

隨著國家不斷出臺房地產(chǎn)調(diào)控政策，相當(dāng)一批上市公司認為房地產(chǎn)投資價值在下降，不看好這類資產(chǎn)未來的升值空間。

上世紀90年代，日本上市企業(yè)也曾大規(guī)模投資房地產(chǎn)。但在日本房產(chǎn)泡沫破裂后，上市企業(yè)大量破產(chǎn)倒閉，日本金融業(yè)遭到重創(chuàng)，最終成為日本失去二十年的元兇。

所以，從上市公司以及部分地產(chǎn)商的系列表現(xiàn)來看，也或多或少體現(xiàn)出他們對未來房地產(chǎn)發(fā)展走勢的擔(dān)憂預(yù)期。

而上市公司賣房節(jié)奏加快、投資性房產(chǎn)數(shù)據(jù)的持續(xù)下降，也或多或少給市場釋放出一定的風(fēng)向轉(zhuǎn)變信號。

錢都去哪了?

上市公司賣房的結(jié)果當(dāng)然是收錢，那么這筆巨大的資產(chǎn)又流向了何方?

實際的情況是，只有一少部流向了實體企業(yè)的運作，更多的資金則奔向了股市和理財市場。

作為兩種重要的投資產(chǎn)品，股票和房產(chǎn)歷來受到廣大投資者的鐘愛。不少投資者認為，股市與樓市的關(guān)系就像"蹺蹺板"，存在著此消彼長的關(guān)系。

盡管這種猜測不盡正確，但就目前來看，隨著上市公司扎堆拋售房地產(chǎn)，它們對于股市的投資的確有明顯的回升。

從已經(jīng)公布完畢的A股上市公司2017年半年報來看，今年上半年，共有490家上市公司持有其他上市公司股票，相比2016年年底增加了83家，初始投資金額也高達1252.45億元。

與此同時，上市公司也更熱衷于購買理財產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計，自今年1月1日起，截至8月18日，共有868家上市公司持有6898個理財產(chǎn)品，認購金額總計6348.25億元。這一金額遠超2016年全年的4482.5億元，達到歷史新高。

實際上，無論是炒房、炒股或理財，上市公司只是利用資本進一步投資盈利。

對于這種現(xiàn)象，大部分觀點認為，公司上市融資后募集的資金沒有真正投入到實體經(jīng)濟的擴大再生產(chǎn)中，容易助長資本市場的泡沫，并不值得提倡。

但也有業(yè)內(nèi)人士認為，以上投資是一種市場化行為，上市公司在不影響公司運作的前提下，用自有閑置資金或募集閑置資金進行再投資也是其回饋股東的途徑之一。

無論如何，一個重要的信號是:當(dāng)前大部分上市公司正逐漸將資金從房地產(chǎn)中抽離。那么就此來看，距離我國房地產(chǎn)市場的進一步降溫還有多遠?